Mergers & Acquisitions: Das wird teuer

11.06.2006Meinungen, Wirtschaft Kommentare deaktiviert für Mergers & Acquisitions: Das wird teuer

Das eine Übernahme eines Unternehmens durch ein anderes Unternehmen in der Regel nicht preiswert ist, ist seit der Mannesmann-Übernahme von Vodafon bekannt. Wie ein Übernahmeversuch auch enden könnte, zeigt der Übernahmeversuch von Schering durch Bayer, wo Merck versucht durch Aktienkauf diese Übernahme zu verhindern.

Hintergrund: Bis zum 14. Juni will Bayer 75 Prozent der Aktien von Schering besitzen, sonst platzt der Deal. Nun erhöhte Merck seinen Aktienanteil am Freitag auf über 10 Prozent. Am Vortag waren es nur 6 Prozent und gestern waren es laut Reuters schon 16,8 Prozent. Frage ist, wie sieht es am 14. Juni aus? Wenn es Merck schafft, etwas mehr als 25 Prozent zu erreichen, ist die Übernahme von Schering durch Bayer endgültig gescheitert.

Folgen: Schering würde aller Wahrscheinlichkeit zerschlagen und an die Konkurrenten verramscht. Die Folgen von Mercks Aktion, den Aktienanteil an Schreing zu erhöhen, ist erst aus Sicht Mercks nachvollziehbar, da sie einen gigantischen Konkurrenten verhindern möchten. Aber, Mercks Aktion kann sehr teuer für alle Beteiligten werden und viele Milliarden am Aktienmarkt verpulvern. Stellen wir uns vor, es sei der 14. Juni. Merck hat es geschafft und besitzt mehr als 25 Prozent an Schreing. Die Übernahme durch Bayer ist gescheitert und jetzt wird es erst recht teuer. Der Aktienwert Scherings ist vor dem 14. Juni überproportional gestiegen, was durch den Aktienaufkauf von Merck und durch den natürlichen Preisanstieg, den eine Fusion mit sich bringt, erklären lässt. Wenn nun die Übernahme offiziell gescheitert ist, bricht der Aktienkurs von Schreing rasant ein und die Aktienpakete, die Bayer und Merck halten, verlieren ebenso rasant ihre Werte in Milliarden. Am Ende wären alle drei beteiligten Unternehmen schwer beschädigt. Merck würde neben viel Geld seinen guten Ruf verlieren, Bayer hätte sein Ziel verfehlt und müsste mit dem Image-Schaden leben und Schering wäre immer noch ein Übernahmekandidat. Nur viel preiswerter als zuvor und die Konkurrenten, die beim ersten Pokerspiel nicht teilnahmen, reiben sich die Hände, da Schering in einigen Wochen preiswert zu haben ist.



Mergers & Acquisitions: AMD und ATI

01.06.2006Meinungen, Wirtschaft Kommentare deaktiviert für Mergers & Acquisitions: AMD und ATI

Eine Fusion zwischen AMD und ATI, bzw. Übernahme von ATI durch AMD, halte ich schon seit einiger Zeit unternehmerisch sinnvoll. Beide Unternehmen sind auf Ihren Kernmärkten gut vertreten, AMD bei CPUs und Speicherchips, ATI bei Entwicklung von Grafikprozessoren und Chipsets für CPUs. Ein Zusammengehen hätte Synergien für beide Seiten. Einerseits hätte ATI die Möglichkeit, Produkte in eigenen Fabriken zu Produzieren, da ATI alle seine Produkte bei Auftragsherstellern in Taiwan fertigen lässt und AMD könnte seine Produktionsstätten besser Auslasten. Andererseits würde AMD wieder eigene Chipsets für seine Prozessoren im Desktop- und Mobilbereich (Laptops) anbieten können. Letzteres ist für mich entscheidend, da der Konkurrent INTEL mit seinen Centrino-Technologie ein Platzhirsch im Markt von Laptops und Mobil-Computern ist. AMDs Prozessoren sind technisch sehr ausgereifte Produkte, aber verlieren – da AMD keine eigene Chipsets entwickelt – an ihren Potenzialen.

AMD und ATI könnten Produkt-Überschneidungen bündeln und ein ernst zunehmender Konkurrent für INTEL werden. ATI müsste aber auch Federn lassen, da sie auch Chipsets für INTEL-Prozessoren entwickeln und herstellen lassen. Dies müsste ATI aufgeben.

Dieser Artikel entstand auf Grundlage eines Artikels bei forbes.com

Begriff: Mergers & Acquisitions, kurz M&A (englisch: Fusionen und Übernahmen)



Zukunft von Märklin gesichert ???

13.05.2006Meinungen, Wirtschaft Kommentare deaktiviert für Zukunft von Märklin gesichert ???

Nun, diese Woche konnten sich die Gesellschafter von Märklin und die Leute des britischen Finanzinvestor Kingsbridge Capital einigen. Somit hat Märklin einen neuen Besitzer. Gut für Sie und gut für Märklin und dessen Mitarbeiter. Wie man der Presse (ftd.de) entnehmen kann, will der Finanzinvestor in paar Jahren eine Rendite von 20% erreichen. Ja richtig, 20% Rendite aufs eingesetzte Kapital – nehme ich mal an. Bleibt nur die Frage, muss erst ein britischer Finanzinvestor nach Deutschland kommen, um so ein lukratives Geschäft zu machen? Wo sind denn die deutschen Finanzinvestoren ?!?

Abgesehen davon hoffe ich, das Märklin wieder auf den richtigen Weg gebracht wird. Gutes Beispiel dafür ist der Garten-Gerätehersteller Gardena aus Ulm. Wie man der Presse erfahren konnte, möchte Kingsbridge die Zeitmarke Trix richtig ausbauchen und besser vermarkten. Ich würde Primex wiederbeleben, aber ich gehe davon aus, dies wird nicht geschehen. Denn auf Kunden hörte Märklin in den letzten Jahren kaum, da da nur Wünsche kamen, die wohl nicht viel Geld gebracht hätten.

Zum Schluss noch eine Bemerkung. Hoffentlich wird der Geschäftsführer Adams entlassen – was von vielen Märklin-Anhänger schon lange gefordert – da er es seit Jahren nicht vermochte, Märklin auf Kurs zu halten und den Gesellschaftern plausibel zu machen, das es so nicht weitergehen konnte. Oder, war das Absicht?



Jetzt trifft es auch schon Märklin

26.04.2006Meinungen, Wirtschaft Kommentare deaktiviert für Jetzt trifft es auch schon Märklin

Märklin ??? Da hab nicht nur ich leuchtende Augen und sehe mich noch heute gerne mit der Eisenbahn spielen. Spielen ? Ja spielen !!! Aber eins trübt den Spaß, dass man für jede Lok-Neuheit locker mal mehr als 200 Euro Ausgeben muss. Dass fällt nicht nur mir als Student schwer, sondern auch Menschen (Kunden !!!) die ihre Märklin-Eisenbahn als Generationsübergreifendes Hobby betreiben. Ich bekam vor etwa mehr als 15 Jahren meine erste Eisenbahn aus dem Hause Märklin geschenkt. Damals gab es noch die Marke „Primex“. Sie war die Eisenbahn, die sehr spielbar, robust, hohe Qualität und sehr günstig im Preis fürs Kinderzimmer war. Primex wurde in Kaufhäusern und auch in Warenhäusern wie Real, Kaufhof, usw. verkauft. Primex war 100% Märklin und war 100% kompatibel zu den größeren, tollen und teuren Märklin-Produkten. Primex war für Kinder entwickelt. Kinder brauchten keine großen und technische Feinheiten, sondern sie musste – wie erwähnt – spielbar sein. Kinder brauchen keine 100% Originalgetreue, da tuen auch 98%. Kinder möchten auch nicht die kleinsten Beschriftungen an der Lok sehen, sonder sie soll fahren und Spaß machen. Der erwachsende Spieler oder Hobbymodellbahner will 100% Originalgetreue, viele technische Feinheiten und volle Anlagentauglichkeit mit digitaler Steuerung. Der gibt für eine Lok auch mal 500 DM aus. Kinder bzw. Eltern geben zum Spielen aber nicht diese Summen an Geld aus. Als Primex noch gab, kostete eine Rangier-Lok so 50 bis 60 DM, also fast Taschengeld-Charakters. Die gleiche Lok gab es auch von Märklin. Sicher zum höheren Preis, aber dann auch mit den ganzen Eigenschaften die man für eine Anlage benötigte. Ein Startset kostete ca. 200 DM und die Kinder hatten eine gute Spielmöglichkeit. Heute, wo nur noch unter der Marke „Märklin“ Produkte von Märklin vertrieben werden, d. h. nur noch Produkte für die Anlagen und nicht zum spielen der Kinder gedacht sind, so sind auch die Preise. Heute kostet ein Startset locker mal 400 Euro und das ist vielen Eltern zu teuer um das ihre Kinder auf dem Kinderzimmerboden mit ihrer Eisenbahn spielen. Übrigens, Märklin verkauf fast ausschließlich nur noch im Fachhandel. Geht ein Kind in den Fachhandel und wünscht sich noch eine Eisenbahn??? Ich finde es Schade, das man bei Märklin viele Kundenbereiche nicht mehr abdecken will und viele Kunden die heute teure, hochwertige Märklinprodukte kaufen, haben als Kinder damit angefangen und das z.B. mit preiswerter und spielbaren Produkten von Primex bzw. Märklin. Als Wirtschaftsingenieur-Student könnte man sagen, Märklin ist seinen Untergang – zum Teil – selbst Schuld !!!



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